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金科服务,净利增速跑赢营收增速,高毛利业务比例攀升,房资新股

2020-11-17 19:11来源:互联网编辑:小狐

11月17日,金科服务(9666.HK)在港交所正式挂牌上市。从上市首日的情况来看,开盘20分钟,最高涨幅7%一度触及48港元关口,成交额全天11.58亿。横向对比来看,上市首日走势稳健,市值超过28亿元,在已拥有36只股票的物业板块排名第5。同时受金科服务带动,金科股份(000656.SZ)股价上涨6.66%涨幅在全A股地产板块中居前。

净利增速跑赢营收增速,高毛利业务比例攀升

金科服务是一家中国领先、西南第一的综合智慧物业服务商。按综合实力计,公司自2016年至2020年连续五年被中指研究院评为中国物业服务百强企业十强之一,自2015年至2020年,连续六年西南地区排名第一。

作为行业TOP10的企业,金科服务给人最直观的印象就是庞大的体量。根据招股书显示,公司的合同建筑面积从2017年的1.39亿平方米增至2019年的2.49亿平方米,复合年增长率为33.7%在管建筑面积则由约6240万平方米增至1.21亿平方米,复合年增长率为39.0%公司合同与在管建筑面积的稳定增长为其良好的经营业绩有力支撑。

根据招股说明书显示,金科服务营收从2017年的10.47亿元大幅增至2019年的23.28亿元,复合年增长率约为49.1%同期净利润由1.14亿元大幅增至3.74亿元,复合年增长率约为81.5%公司净利增速跑赢营收增速,间接表明公司盈利能力在逐步增强。

金科服务,净利增速跑赢营收增速,高毛利业务比例攀升,房资新股(图1)

从上图可以看出,公司营收主要由物业服务、非业主增值服务、社区增值服务和智慧科技服务四部分构成。其中,物管服务对营收的贡献率最大,但(非业主与社区)增值服务和智慧科技服务的贡献率总体呈上升趋势。

金科服务,净利增速跑赢营收增速,高毛利业务比例攀升,房资新股(图2)

根据招股书披露数据显示,2017-2019年及2020上半年其的整体毛利率分别26.8%25.6%27.3%及31.6%整体呈上升趋势。从上图可以看到,相对而言,非业主与社区增值服务和智慧科技服务的毛利率高于物管服务,值得注意的是,占比最小的智慧科技服务毛利在报告期内最高,可见公司高毛利业务占扩大是导致金科服务整体盈利增强的原因之一。

科技赋能,金科服务由智慧社区布局智慧城市

随着云应用、电子商务、物联网、大数据及人工智能等先进技术的运用,物管公司作为房地产行业链条上科技场景应用最丰富和充分的领域,不少公司都在尝试逐步实现智能对人工业务营运的替代。

事实上,金科服务早已提出“服务+科技,服务+生态”的发展战略。金科自有技术的进步也为其提高服务效率、升级客户体验,进而提高签约率和续签率、夯实经营业绩搭建平台。

2016年,由金科服务与微软(中国)双方耗时长达173天建成的“金科服务天启大数据信息”下称“天启”正式亮相,该社区大数据不但开行业之先河,甚至在近4年后的今天仍然保持业内领先地位。“天启”集软硬件数据、物联互联数据和用户基础数据于一体,实现了“人+云+端”的社区生态闭环,能够为全业态物业智慧服务深度决策支撑,也被业内形象的称为“物业决策AI大脑”

此外,金科服务在打造智慧社区过程中,还与阿里、百度、海康威视、中国电信、德国粒界等国内外科技龙头企业携手,而今已是“硕果累累”第一个社区大数据中心、第一个中国电信5G示范基地、第一个集云平台、云监控、人工智能AI于一体的客户云服务中心,与海康威视合作的感知联合实验室,与德国粒界合作的图像引擎联合实验室,与狗尾草科技合作的虚拟生命感知联合实验室…以上先进技术在平常的居民生活和疫情特殊时期均发挥了关键作用。

提升母公司估值 四位一体业务协同性增强

今日金科股份的上涨也被市场解读为估值继续提升的信号。数据显示,金科股份拥有金科服务53.97%股权,是其第一大股东,因此金科服务成功上市将显著增厚其利润,并明显提升估值。

金科股份近年来增长十分显著,用三年时间,从2016年的319亿元到2018年的1188亿元,买入千亿门槛俱乐部之后,2019年全年实现1860亿元,目前集团拥有四大业务板块,分别是地产、物业、科技园区投资和新能源。除了物业之外,金科股份地产在今年疫情期间不降反而大踏步增长,前三季度实现额1473亿元,同比增长17.4%面积1421万平,同比增长13.9%均价10366元/平,较2019年全年上升6.2%在科技产业园区投资方面,上半年目前已进入13个省份17个城市,累计面积超1000万方;新能源业务上半年实现营收2.9亿元,同比增长70%

国盛证券研报指出,考虑到金科服务成功上市,使金科股份拥有了A+港股两大融资平台,相关业务之间的协同效应将得到资本市场的放大。同时,考虑到金科服务未来的成长空间,国盛证券将首次纳入“买入评级”的金科服务目标价定为62元。

本文相关词条概念解析:

智慧

智慧(狭义的)是高等生物所具有的基于神经器官(物质基础)一种高级的综合能力,包含有:感知、知识、记忆、理解、联想、情感、逻辑、辨别、计算、分析、判断、文化、中庸、包容、决定等多种能力。智慧让人可以深刻地理解人、事、物、社会、宇宙、现状、过去、将来,拥有思考、分析、探求真理的能力。与智力不同,智慧表示智力器官的终极功能,与“形而上谓之道”有异曲同工之处,智力是“形而下谓之器”。智慧使我们做出导致成功的决策。有智慧的人称为智者。人工智能是机器人的极其艰难的最终目标。

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