手机版
首页 >> 财经>> 正文

短期央行全面降准降息迫切性不高

2021-01-13 17:54来源:互联网编辑:小狐

全年信贷增量贴近“20万亿信贷锚”短期央行全面降准降息可能性低

短期央行全面降准降息迫切性不高(图1)

1月12日,央行发布2020年金融数据和社会融资统计数据。

数据显示,2020年12月末,广义货币(M2)余额218.68万亿元,同比增长10.1%,增速比上月末低0.6个百分点;狭义货币(M1)同比增长8.6%,增速比上月末低1.4个百分点。M2、M1增速双双回落。

值得注意的是,2020年全年,贷款增加19.63万亿元,同比多增2.82万亿元,贴合2020年6月央行行长易纲提出的全年贷款新增近20万亿元的政策预期。

社会融资规模增量累计为34.86万亿元,比上年多9.19万亿元。整体实现了2020年货币和信贷增长的基本目标。

M1、M2增速双回落

数据显示,12月末,广义货币(M2)余额218.68万亿元,同比增长10.1%,增速比上月末低0.6个百分点。比上年同期高1.4个百分点。

狭义货币(M1)余额62.56万亿元,同比增长8.6%,增速比上月末低1.4个百分点,比上年同期高4.2个百分点;流通中货币(M0)余额8.43万亿元,同比增长9.2%。

M2自去年3月以来一直保持两位数增长,而4月、5月、6月连续维持在11.1%高位。值得注意的是,12月末M2增速环比回落0.6个百分点,为去年下滑幅度最大的一月。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,12月末M2增速较上月回落0.6个百分点,主要原因是2020年以来大幅多增的企业存款在12月出现了5000亿元的同比少增,而财政存款则出现了1200亿元的同比多增。“前者主要源于企业信贷增速稳中趋降,存款派生也相应走低;后者则主要因为近期基建投资增速较缓,相当一部分政府债券收入进入了财政存款账户。”

“M1增速大幅回落、结束连续5个月回升,或与地产调控加强下房贷回落、结构性存款压降影响消退等有关。M2 增速超预期回落,或与财政存款投放偏慢等有关。” 开源证券宏观研究赵伟团队分析认为,“地产调控加强下,商品房和居民贷款的回落,或可一定程度解释M1下降;结构性存款压降接近尾声也是可能原因,结构性存款压降带来的定期存款活期化,是前期M1增速连续回升的重要推力。此外,M1下降也受到高基数的拖累。此外,打击资金空转背景下,同业派生的减少也可能对M2产生一定拖累。”

中信证券指出,12月金融数据整体表现不及市场预期,其中受非标产品集中到期的影响,社融增速回落0.3个百分点至13.3%,而财政存款的投放不及预期也拖累M2增速回落0.6个百分点至10.1%。“往后观察,我们认为实体经济需求的向好仍将支持今年初银行信贷的平稳增长,M2增速亦有望在短期趋稳,但去年同期政府债净融资的高基数或将继续拖累开年的社融表现。”

12月社融首次超预期下滑

2020年社会融资规模增量累计34.86万亿元,比上年多9.19万亿元。12月新增社融1.72万亿元、同比少增4,821亿元;存量增速13.3%,较上月回落0.3个百分点。

“2020年12月末,社会融资规模存量同比增长13.3%,涨幅比上月回落0.3个百分点。当月新增社会融资规模1.72万亿元,比上月和2019年同期分别少增4143亿元和3830亿元。” 中国民生银行首席研究员温彬认为,2020年12月新增社融明显低于市场预期,印证了货币政策逐渐回归常态。

开源证券指出,社融增速超预期回落,非标和企业债券拖累显著。非标收缩加速,或与政策“退潮”防风险加强等有关;而永煤事件,对信用债融资的冲击尚未消退。政策托底下,上半年基建类信托净融资一度转正,随着政策回归常态、信托融资加强,及下半年信托到期的增多,信托融资收缩明显加速。

王青则认为,12月社融少增,除信托贷款降幅较大外,当月企业债券融资少增幅度也很大,表明前期债市违约事件的影响仍在发酵。

值得注意的是,数据显示,2020年全年贷款增加19.63万亿元,同比多增2.82万亿元。其中,12月份,贷款增加1.26万亿元,同比多增1170亿元。

谈及下阶段货币政策的方向,温彬表示,预计央行将继续主要通过“MLF+逆回购”的组合调节市场流动性,引导M2和社会融资规模增速与名义GDP相匹配。

“目前利率与货币供给环境整体保持适度,短期央行全面降准降息迫切性不高。” 光大银行金融市场部分析师周茂华说。

收藏

本文相关词条概念解析:

增速

增速,就是增长速度,是反映社会经济现象增长程度的相对指标,它是报告期增长量与基期发展水平之比。

网友评论Translation

推荐文章

双龙下香江,心通医疗已经开始招股了
双龙下香江,心通医疗已经开始招股了
快手日活3亿多的“老铁们”真的是够“666”1月26日,万众瞩目的“短第一股”快手正式启动招股,但当日申购情况却远比市场预想的还要火爆,认购开启不到两分钟,各大券商的融资额度便被一抢而空,部分券商认购
查看详情>>
邦讯技术26日公告,为第2大流通股东
邦讯技术26日公告,为第2大流通股东
中国经济网北京1月27日讯 今日,邦讯技术(300312.SZ)大跌,截至收盘报3.47元,跌幅11.70%。邦讯技术26日公告,公司预计2020年度归属于上市公司股东的净利润亏损2.34亿元-1.8
查看详情>>
南下资金之所以能创下新高,根据高盛的测算
南下资金之所以能创下新高,根据高盛的测算
开年以来,南下资金以前所未有的规模震惊了整个市场。南下资金能不能从外资机构投资者手中夺得港股定价权?南下资金的威力到底有多大?在高盛眼中,哪些港股标的是最近借助南下资金热潮“起飞”的呢?为什么资金疯狂
查看详情>>
最为关键的云业务,订单储备充足,未来增长可期
最为关键的云业务,订单储备充足,未来增长可期
周二盘后,微软发布最新财报,21Q2财季公司营收431亿美元,同比增长17%;净利润为155亿美元,同比增长33%。微软的这份财报,可谓是开启了科技巨头财报季的开门红,在稳健的业绩刺激下,公司股票盘后
查看详情>>
Airwallex,打破全球支付的不透明,毕竟在万亿的市场下
Airwallex,打破全球支付的不透明,毕竟在万亿的市场下
当我们享受着、支付宝扫码支付等便捷之时,实际上在跨境支付、跨境这一细分领域,全世界仍然无法体会真正意义上的畅通。支付佣金成本高、支付到账慢且流程不透明等问题,给全球的金融环境蒙上了一层阴影。打破全球支
查看详情>>
首单个人不良贷款转让现身,转让个人不良贷款态度分化不一,怎么处置个贷不良
首单个人不良贷款转让现身,转让个人不良贷款态度分化不一,怎么处置个贷不良
继放开个人不良贷款批量转让试点后,首家“吃螃蟹”的银行已经出现。1月27日,北京商报记者注意到,银登网近日挂出了一则“平安银行个人不良贷款批转资产包”的资产转让推介信息,这也标志着银行业个人不良贷款批
查看详情>>
超大手笔,央行提前,剧透,1.2万亿,确保流动性充足供应,降准降息有空间吗
超大手笔,央行提前,剧透,1.2万亿,确保流动性充足供应,降准降息有空间吗
1.2万亿!为确保明日开市后金融市场的平稳运行,央行将一次性开展万亿级公开市场操作,可谓大手笔。2月2日,央行发布公告称,为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行,2月3日将开展
查看详情>>
LVMH集团表示,经常性业务利润同比下跌88%
LVMH集团表示,经常性业务利润同比下跌88%
新京报讯(记者 王真真)1月27日,LV、Dior、Givenchy等奢侈品品牌的母公司LVMH集团发布了2020年财报。2020年,LVMH集团实现营业收入446.51亿欧元,同比下降17%;净利润
查看详情>>
广东金发物业股份有限公司,万元
广东金发物业股份有限公司,万元
乐居财经讯 王彦杰1月27日,乐居财经获悉,广东金发物业股份有限公司(金发股份)发布2021 年第一次临时股东大会决议公告。公司注册资本由 2175 万元减少为 2173 万元,总股本由 2175 万
查看详情>>
财经市场需要了解的5件大事,创历史新高,盘后关注苹果
财经市场需要了解的5件大事,创历史新高,盘后关注苹果
1.散户概念股继续上涨,香橼、梅尔文资本败退华尔街做空机构与Reddit论坛r/wallstreetbets板块上散户的斗法没有缓和的迹象,尽管有报道称香橼、梅尔文资本平掉空头头寸,但相关股票继续大涨
查看详情>>
范一刀金融网(www.fanyidao.com)| 手机版