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此次公布的首批9家受托管理人名单,强化投资者保护机制

2020-05-22 19:24来源:互联网编辑:小狐

第一财经记者获悉,5月22日,交易商协会发布首批受托人名单,农业银行、民生银行、宁波银行等首批9家机构已完成债务融资工具受托人业务筹备。

这标志着银行间债券市场受托人机制正式落地。与国际成熟市场一致,完成业务筹备的机构可通过签订受托协议的方式担任债务融资工具的受托人,发挥代表投资者集中参与司法程序的作用,能够提升违约处置效率,强化投资者保护机制,为解决当前债务融资工具集体行动困难问题了出路。

机制落地恰逢其时

近年来,随着债券市场刚性兑付逐步打破,违约事件时有发生,而违约处置机制不顺畅、司法程序衔接不完善等问题也逐渐暴露。

一家大型机构的投行部门负责人表示,“部分进入诉讼、破产等司法程序的债券,存在集体决策困难和多头诉讼的问题,既导致了违约处置推进缓慢,也在一定程度上造成了司法资源的浪费,引入适合我国国情的受托人机制十分必要”在此背景下,银行间债券市场在充分吸收国际经验基础上,立足市场当前实际情况,建立了符合我国发展特征的受托人制度。

银行间市场在存续期中采取了受托人与主承销商并行的双轨安排,对主承销商与受托人的职责进行了细致地划分,并引入多元主体提升受托人专业能力、丰富选择范围。银行间市场受托人主要履行代表投资人及处置担保物、申请财产保全、参与诉讼、破产等与司法程序衔接的职责,其他合规职责由主承销商履行。

上述负责人认为,职责和角色的精细化分工,也为引入专业机构更好的专业服务创造了条件。

此次公布的首批9家受托人名单,涵盖了商业银行、信托公司、律师事务所、金融资产公司等多种不同机构类型。

一位信托公司负责人表示,引入多元化的专业机构担任受托人,能够更好地发挥其在资产处置、法律服务等方面的专长,有利于促进风险及违约事件的处置,对投资者是一种更好的保障。

重视利益冲突

值得注意的是,银行间市场的受托更为注重市场化、个性化的机制安排,在具体职责安排方面采用了“基本职责+个性化约定”的方式,既保障了司法救济路径的畅通,还具有制度灵活性,为受托人进一步发挥作用保留了空间。

一位长期从事债券业务的律师告诉记者,除了自律规则规定的基础职责外,《指引》也允许受托人可以根据业务能力和风险偏好,与市场主体在《受托协议》中自行约定其他内容,包括各项受托职责的授权方式、权利义务等,“这一安排体现了银行间市场受托人机制充分尊重市场化的安排”

杜川

本文相关词条概念解析:

受托人

信托受托人又称“财产受托管理人”、“信托管理人”、“受托人”。信托关系中依信托意图管理被授与的信托财产并承担受托义务的当事人。

职责

职责(拼音:zhízé),指任职者为履行一定的组织职能或完成工作使命,所负责的范围和承担的一系列工作任务,以及完成这些工作任务所需承担的相应责任。职责,重如岳山,却并非高不可测。可以说是属于工作类的不得不做的事情,类似于使命。职责是指为了在某个关键成果领域取得成果而完成的系列任务的集合,它常常用任职者的行动加上行动的目标来加以表达。当人人都燃起一支明烛之际,世界将不再会有阴暗的角落。

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