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我的妈呀,跌懵了,要不要跑

2020-11-17 16:23来源:互联网编辑:小狐

今年双十一,可太热闹了,不仅阿里京东的股票纷纷打折,国内债券市场打折更凶猛!

11月10日、11日两天,跳水11.5%,阿里跳水14.4%,美团跳水19.2%。

这个跌幅很吓人了吧?

没想到更吓人的是债券,跌得连亲妈都不认识了。

不信你看:

我的妈呀,跌懵了,要不要跑(图1)

号称低风险的债券,跳起水来也是一个比一个狠。

看看19紫光02最近的走势,大家可以体会下什么叫断崖式下跌。

我的妈呀,跌懵了,要不要跑(图2)

目前该债券的价格仅为16.55元,债券的面值都是100元,该债券的上市日期是2019年4月,也就是说,一年半时间,该债券跌去了83.45%,这酸爽,估计没人受得了…

如果你现在买入这个债券,持有到2022年3月25日到期,不算利息收益率都高达400%!

当然,这纯属了,紫光债大跌的起因是紫光集团放弃赎回永续债“15紫光PPN006”

2020年中报显示,紫光集团持有超过400亿货币资金,然而债券到期却不行使赎回权。

有钱不还,这还让人怎么相信你?

投资者懵了,只能用脚投票。

表格中跌得最惨的,除了紫光,就是清控,这俩是一根绳子上的蚂蚱,紫光的主体是紫光集团,清华控股是其母公司。

没错,这个“清华”就是我们常说的那个“清华”

截止今年6月30日,紫光集团的总负债为2029亿,已经快揭不开锅了,一违约即将来袭啊有木有…

其实单只债券违约还好,毕竟债券投资门槛高,直接买债券的是少数,影响没那么大。

但一石激起千层浪,由此导致的债基大跌,很多人就逃不掉了。

要说最近大跌的明星债基,非华泰紫金中短债莫属了。

我的妈呀,跌懵了,要不要跑(图3)

最近一周,华泰紫金丰益中短债,跌幅竟然高达9.7%

要知道,哪怕对股票型基金来说,一周跌10%也是暴跌了,更何况是债基,而且还是一般认为债基中风险最低的中短债基金啊!

由于这两年货基收益持续下降,形同鸡肋,在支付宝等许多三方平台上,一直在鼓吹用短债基金代替货币基金,风险差不多,收益却能搞出2-3个点,所以买这类基金的多是保守型投资者,根本承受不了亏损。

一个预期年化收益5%的低风险基金,一周竟跌去10%,要再等两年才有可能回本,这谁受得了啊!

华泰紫金这波暴跌是因为踩了两个雷,都是近期债券市场上的大雷,一个是华晨,一个是平煤。

有道是:才踩华晨雷,又入平煤坑,万人资金遭殃…

而且华晨汽车实控人是辽宁省,违约之前华晨汽车的主体信用等级是“AAA”级。财报显示账面上有约500亿货币资金,但是无力偿还10亿元债务。

前几天,还有一家国企永城煤电发生违约,实控人河南省,评级同样是AAA级,账面上有约470亿货币资金,但也是无力偿还10亿元债务。

开什么国际玩笑啊~

这两年经济下行,大家对民企违约早就习以为常,见怪不怪,但万万没想到,连浓眉大眼的省控股的国企,居然也开始违约,信仰一下子崩了!

现在这世道,只要把钱借给别人,别人就是,个人之间是这样,机构企业之间也是这样。

我的妈呀,跌懵了,要不要跑(图4)

钱不能乱借,债券也不能乱买。

说到这里,可能还有人不清楚上面提到的到底是什么债券。

债券有很多种分类方法,最常见的一种,是按是否有国家信用作为背书进行分类,分为利率债和信用债。

利率债,简单说就是有国家信用做背书的债券,比如国债、金融债、地方债和央行票据,这类债券往往会随市场利率变化而浮动,所以叫利率债。

因为有国家信用背书,利率债的安全性很高,所以相应的,利率债的利率也比较低。

对利率债来说,风险主要是利率风险。

比如我手里有一张十年期国债,三年前买的,年利率4%,现在国债利率降了些,只有3.3%。

同样是100元的面值,我手里的国债,每年可以拿到4元利息,你现在再买,只能拿到3.3元。

没有比较就没有伤害,显然,我手里的国债比现在市面上的更值钱。

现在你跟我说,力哥,我想买你的债券,你100元卖给我吧。

我又不傻,很明显这是赔本买卖,当然不!

如果你一定要买呢?

那也行,加价呗。

从这里我们不难看出,利率下行,以前买的债券就会更值钱,债券价格会上涨。

反之,利率上行,手里的债券就会贬值,出现价格下跌。

这就是利率风险。

要避免利率风险,最好的办法就是在利率高位买债,利率低位卖债。

那么问题来了,我怎么知道现在利率是高是低,后面走势如何呢?

这就需要找一个风向标,这个风向标就是国债利率,通常短债利率可以参考一年期国债利率,长债利率可以参考十年期国债利率。

我的妈呀,跌懵了,要不要跑(图5)

中国十年期国债近十年走势

和利率债对应的就是信用债,常见的是企业债和公司债。

给这类债券做信用背书的不是国家,而是企业,企业债是国企背书,公司债是民企背书,所以信用债的违约风险比利率债高,相应的,就要更高的利率来进行弥补。

高风险,高收益,没毛病。

这次大跌的,全是信用债。

对信用债来说,除了上面说到的利率风险,影响更大的是违约风险。

文章开头提到的债券大跌,都是因为违约风险导致的。

发生利率风险,最多就是少赚一两分利息,无大碍,可一旦发生债券违约风险,别说利息了,很可能本金都拿不回来,也就是俗成的暴雷。

18紫光04债券,100元面值,目前跌到只剩11.65元,就是因为市场债券暴雷,本息全部打水漂的担忧非常高。要知道,这两年问题P2P平台债权打折转让,多的六七折,少的也有二三折,这个债券打一折,太悲剧了~

我的妈呀,跌懵了,要不要跑(图6)

要避免债券违约风险,过去最稳妥的方法是看债券评级,买入高评级债券,比如AAA级的,风险最低。

问题是这次华泰踩的两个大雷,华晨和平煤的债券,都是AAA级的,还是国资背景,一样雷给你看,没用啊~

对投资者来说,这属于信仰坍塌。

眼下如果还想买债券,最保险的做法是暂时回避信用债,直接买利率债,最好是国债,中国的国家信用是保证没问题的。

当然,因为绝对安全,收益自然高不上去,可能长期就在3%左右,还不如买年利率4%+的各类创新存款,50万以内同样100%保证本息安全。

不过债券的投资门槛比较高,除了凭证式国债(大爷大妈去银行排队买的)普通老百姓很少直接在二级市场投资各类债券的,更常见的是通过购买债券基金,间接买债券。

相对来说,债券基金本身就把鸡蛋放在N个篮子里,起到了分散风险的作用,就算不幸遇上小概率暴雷事件,损失也会小得多,不至于伤筋动骨,债券本身就有利息,多持有一段时间,都能涨回来,不用太担心。

当然,即使债基,如果基金经理水平不行,对风险预见能力较差,特别是持债过于集中,就像上面说的华泰债基,还是比较郁闷,所以挑选债基也是一门技术活。

讲真,今年债券市场有点流年不利,五月那波大跌后,市场一直没缓过神来,最近又碰到国企AAA级信用债违约,很可能会继续杀一波。

我的妈呀,跌懵了,要不要跑(图7)

中证全债指数近一年走势

如果你手里的债基已经被套,先别急着割肉,看看债基的持仓是否分散,基金经理经验是否丰富,历史业绩是否稳健,再判断是否要下车避一避。

至于空仓想抄底的,也可以等一等,等这波市场恐慌杀跌情绪企稳后,或许会是一个比较好的上车时点。

如果债基本身各方面指标看下来都还不错,完全可以长期持有,硬扛过去。

最后说两句可转债,近期的可转债市场和信用债市场简直就是冰火两重天,信用债市场大跌,可转债却依旧火热,涨个不停。

今天上市了4只可转债,全部涨停,中一签赚300元起步。

不过中签率也挺感人的,中签率最高的恒逸转债,也只有6.7%,中签的恭喜大家吃肉。

现在可转债炒作严重,打新债的可以继续,不过不建议大家在二级市场跟风炒作,上帝欲使其灭亡,必先使其疯狂。

2020,多事之秋,投资谨慎一点,别太贪心,没毛病。

本文相关词条概念解析:

债券

债券(Bonds/debenture)是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者(债券购买者)即债权人。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的,所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区,债券可以上市流通。在中国,比较典型的政府债券是国库券。人们对债券不恰当的投机行为,例如无货沽空,可导致金融市场的动荡。

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