摩根大通分析师Dubravko，将美股评级下调为中性，仅在三周前

2020-12-01 20:52来源：互联网编辑：小狐

财联社（上海，周玲）讯，美东时间周一（30日）摩根大通发布了2021年市场展望报告，在该报告中，摩根大通多年来首次下调了对美国股市的看法， 将美股评级下调为“中性”并将欧洲股市评级上调至“增持”

摩根大通克罗地亚首席股票分析师Mislav Matejka团队在发布的展望报告称：

我们相信，今年发生的一些混乱现象将在2021年趋于稳定。我们建议在美国大选前夕增加风险，并认为近期激动人心的市场势头将延续到明年。我们预计2021年的股本回报率将为正， 增长目标为15%，主要受收益（从非常低迷的水平）的强劲复苏所推动。

由于债券收益率预计不会大幅上升，市盈率倍数可能大部分会维持在重新估值的区间内。 货币政策应该会继续保持支撑，贸易不确定性可能会降低，财政刺激可能会继续推出。

在复苏的最初阶段，我们的一贯观点是，市场的主导地位仍将两极分化， 成长股表现将超过价值股，因为债券收益率仍将停滞不前。今年11月初，在美国大选之前，我们开始看好价值股，并认为市场参与度上升态势将延续到2021年。

估值的差异以及疫苗的好，使美股价值股今年11月的表现优于科技股。

虽然本质上看，科技股的表现依然不错，但：如下图所示，“它的卓越表现（迄今为止涨幅高达33%）与相对每股收益修正值之间出现了巨大差距。”

摩根大通分析师Dubravko，将美股评级下调为中性，仅在三周前（图1）

看好欧洲和亚洲以外的新兴市场

此外，小摩报告还认为，欧元区和除亚洲以外的新兴市场今年表现明显落后于美国和中国，但这些差距有望收窄。

因此，尽管摩根大通依然偏爱美国胜过欧元区，喜欢中国多于除亚洲以外的新兴市场，但该行现在建议客户为可能的轮动调仓。

“我们最近将新兴市场VS发达市场调至超配，而且我们正对美国-欧元区交易进行获利了结。我们把欧元区上调至超配，并将美国降级至中性。”小摩报告称。

三周就180度大转弯

然而，值得注意的是，仅在三周前，摩根大通分析师Dubravko Lakos-Bujas还将其2021年年底标普500指数目标价调高至4500点（较周一收盘价3621点高出近25%）

摩根大通分析师Dubravko，将美股评级下调为中性，仅在三周前（图2）

对于同一机构仅在三周内就给出如此截然相反的观点，知名博客Zerohedge嘲讽道，“我们希望， 至少有人能从这种混乱的投资推荐中得到一丝好处。”

“ 因为华尔街就是这样运作的”Zerohedge称， 无论美股怎么走，最终都会证明JP摩根的先见之明：如果股市飙升，该机构可提到其4500点的目标价；如果股市下跌，机构会告诉客户，“这就是为什么我们会下调美股评级的原因”

本文相关词条概念解析：

下调

下调指把人或物向下属单位调动。如：下调或辞退工人。

中性

“中性”是一个多义词，指处于两种相对性质之间的性质。例如，某些语言名词以及代词、形容词、动词都分阳性、阴性、中性；不表示性别；化学上指既不呈酸性又不呈碱性的性质，如纯水的性质。中性在物理学中是指原子（或整个物体）对外不显电性，物体呈现“中性”并不等于物体没有电荷，只是物体里的正电荷和负电荷的数量相等。