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景林资产百亿搏杀“高估值”中概股

2020-08-13 21:22来源:互联网编辑:小狐

做空风暴之下,二季度大量中概股却逆势暴涨!谁给了重重逆风之下中概股投资者做多的勇气?在景林资产被美国SEC披露持仓信息之后,答案已经显而易见。

近日,美国披露的2020年中持仓数据显示,景林资产在美股合计持有39家企业,持有市值达35.62亿美元(约250亿元)较一季度的22.6亿美元持仓环比增长58%,较2019年的18.47亿美元持仓翻倍。

二季度持仓市值增长一方面来自于个股涨幅贡献,另一方面景林资产也在积极增持中概股。其中增持950万股中通快递市值26亿、215万股拼多多市值36亿。此外,唯品会、b站、京东、好未来、爱奇艺等中概股均得到景林的增持。

值得注意的是,从景林的持仓来看,其250亿美股持仓中绝大部分个股均在今年有较大涨幅,其中二季度增持的拼多多涨幅达140%,此外京东、哔哩哔哩、好未来在今年大涨,估值已经不便宜了。再加之中美摩擦、中概纷纷回港二次上市,景林依旧斥巨资去增持“押注”中概互联,这对于基金持仓、分散风险而言,是否过于“激进”

二季度逆势“抄底”美股

一季度受疫情影响,海内外资本市场均表现疲软,美股短短一个月便经历四次熔断,就连巴菲特都觉得“活久见”而在绝大部分投资者恐惧之际,景林资产却逆势大举“抄底”美股。

2020年一季度景林资产海外基金美股持仓数据显示,加仓424.74万股京东,加仓幅度达539%,跻身第三大重仓股;大幅加仓中通快递81.69万股,市值达2215.9万美元,为其第12大重仓股。中通快递是景林资产2019年第三季度首次买入的标的。根据Whale wisdom估算,其平均持仓成本约26.36美元。

除了大幅加仓京东和中通快递外,景林一季度还新增了包括会议软件ZOOM、华住酒店、哔哩哔哩、百度等中概股,也包括亚马逊、赛富时、苹果、优步等13只股票。

特斯拉是景林2019年四季度开始介入的,不过2020年一季度减仓幅度达63%,减仓之后,特斯拉为其第13大重仓股。Whale wisdom预计,其持仓成本为418.33美元。3月18日,美股熔断时,特斯拉一度跌至361.22美元。

截至2020年一季度末,景林资产在美股前十大重仓为阿里巴巴、脸书、京东、新东方、拼多多、东南亚电商SEA、百度、唯品会、微软、好未来。

景林对电商似乎情有独钟,即便是面对短期涨幅过高的拼多多,仍然继续大幅加仓。

二季度增持215.9万股拼多多至613.7万股,市值近5.3美元,约36亿元。而二季度以来拼多多涨幅达140%,得益于加仓和巨大的涨幅,拼多多一跃成为景林仅次于阿里的第二大重仓股。

此外,景林资产二季度还增持了唯品会223.7万股、京东92万股;B站188万股、好未来91.6万股等。新进82.5万股爱奇艺、27.3万股等。

在增持其它个股之余,景林也减持了100万股阿里巴巴,同样,百度也被减持出前十大重仓股。

景林资产百亿搏杀“高估值”中概股(图1)

值得注意的是,在二季度,景林资产增持了1万股特斯拉。一季度受疫情影响,特斯拉从最高点969美元跌至3月18日的361美元,跌幅达63%。不过6月10日,特斯拉便突破969美元的高点持续上扬,看来做价值投资的景林也在特斯拉上玩了一把“短线”

有意思的是,与景林在海外市场重仓表现不同的是,关于其在A股和港股的持仓较少被提及。choice数据显示,一季度景林及关联方在A股仅位列两只个股的前十大流动股东。

其中一季度增持183万股大华股份至3081万股,以今日22.34元/股收盘价计算,持有市值近7亿元,此外还持有274万股英派斯。

百亿老牌私募景林资产

官网资料显示,景林资产是蒋锦志于2004年成立的一家以投资境内、外上市公司为主的资产公司。目前景林近300亿海外资金、国内私募基金规模超百亿以及3只PE基金和2只美元PE基金。

创始人蒋锦志拥有多年的证券从业经验。1992年担任深交所债券和期货部总经理;1996年加入国信证券,主管公司的资产业务;2000年蒋锦志从美国回来后,先后创立了正达信投资(Prosperity Investment Limited) 和担任香港粤海证券董事长。

景林资产创立之初团队被誉为“景林七君子”分别是:蒋锦志、田峰、蒋彤、金美桥、林霄、高云程、曾晓松。田峰负责国内产品和市场工作,蒋彤和高云程负责A股基金的,金美桥、林霄负责海外中国股票基金的,曾晓松负责景林香港公司。“景林七君子”分别来自交易所、公募基金、保险公司、会计事务所、外资投行。

根据私募排排网数据显示,景林资产目前公布运行中基金为46只,其中成立最早、最具有代表性的两只基金分别是成立于2006年的深国投景林稳健证券投资、2007年的深国投景林丰收证券投资,两只基金的者分别是高云程、蒋彤。

截止7月31日,景林稳健证券投资自成立以来收益为1790%,年化投资收益23.83%;景林丰收证券投资自成立以来收益为850.46%,年化投资收益18.39%。

从净值曲线来看,景林稳健证券投资在2018年有过一次大回撤,回撤幅度达23.27%。

私募排排网介绍,高云程目前联合APS China Ashare Fund及若干独立账户,总规模约21亿美元(如盖茨基金,安大略教师养老金等QFII机构的人)其投资风格是追求有安全边际的逆向投资策略,寻找被市场错误定价的优质公司和能超市场预期的优秀成长型公司。

其实景林资产自成立以来也遇到过早期核心人员的离职;2016年重仓海外中概股表现不佳、国内二级市场多个产品负收益、股权投资方面没有亮点等问题,一度被市场认为进入百亿私募迟暮之年。

本文相关词条概念解析:

景林

景林,地名。为中国古代军事家孙武隐居地。据文献所载有多种说法。对于“景林”具体地点最后的确定,还应该进一步查阅地方志来求得证实。在西安张氏家藏抄本《孙武兵法·预示》中,孙武自云:"隐居景林,经以兵法。""周敬王十六年秋,周吴民孙武定简于景林。又据东汉阴山人《孙武兵法考行语·景林行》有考察景林孙武墓的记载:"之之景林地,悉悉阳中极。据明代施永图《武备秘书》卷三:"太湖,古震泽也。褚良才文中称他去太湖西山岛的渡渚、金庭、马村、石公村等地作过访查,其结果是:金庭旧称"景林"。

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