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该基金将专注投资于优质可转债

2021-01-27 22:59来源:互联网编辑:小狐

上证报中国证券网讯(记者 陈玥)展望2021年,东方基金固定收益投资总监杨贵宾表示,权益市场经过两年的高歌猛进,今年依然具有良好的配置价值,而可转债与股市正相关,加之2020年可转债市场扩容,于今年的投资机会而言,可转债将大有可为。

杨贵宾进一步分析表示,看好2021年股票市场,而股市与可转债整体正相关,可转债本身具有“进可攻、退可守”特征,在转债对应正股上涨时类似股票,而在股票持续下跌时又具有债性保护。这种特征比较适合试图股市上涨,但又担心股市下跌的投资者。另外从估值看,当前可转债估值正逢低点。

杨贵宾解读道,退市新规导致转债对应正股的资源价值下降,信用违约事件导致大家开始关心可转债的信用风险,股市强劲也分流了可转债市场资金,过去一年转债供给量很大,这些原因导致过去三个月可转债出现了持续调整,估值处于历史低位,绝对价格低于面值的被错杀的可转债较多。

基于产品配置价值与投资时点考虑,东方基金将于2月1日发行旗下首只可转债产品—东方可转债债券型证券投资基金,该基金将专注投资于优质可转债,拟由杨贵宾先生担纲。

就产品基本运作思路,杨贵宾表示,将从三个方面入手,一方面将优选部分债性特征比较明显的可转债,作为防御性资产;另一方面投资于基本面优秀的可转债,公司成长的收益;此外,还将积极寻找那些被错杀的面值以下的可转债,静待价值回归。

据了解,杨贵宾先生为西安交通大学应用经济学博士,现任东方基金副总经理、固定收益投资总监、投资决策委员会委员,他具有16年投资从业经历,坚持“追求绝对收益、淡化排名、均衡配置、风险”投资理念,不追逐热点,通过在权益和债券两类大类资产之间做好配置,获取适度风险调整后的收益。

本文相关词条概念解析:

转债

转债,全名叫做可转换债券(Convertiblebond;CB)。可转债在市场上具有双重人格,当其标的股票价格上涨甚高时,可转债的股性特重,它的Delta值几乎等于1。简单地以可转换公司债说明,A上市公司发行公司债,言明债权人(即债券投资人)于持有一段时间(这叫闭锁期)之后,可以持债券向A公司换取A公司的股票。债权人摇身一变,变成股东身份的所有权人。这种情形,我们称为具有转换价值。乍看之下,价外可转债似乎对投资人不利,但别忘了它是债券,有票面利率可支领利息。

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