该基金将专注投资于优质可转债

2021-01-27 22:59来源：互联网编辑：小狐

上证报中国证券网讯（记者陈玥）展望2021年，东方基金固定收益投资总监杨贵宾表示，权益市场经过两年的高歌猛进，今年依然具有良好的配置价值，而可转债与股市正相关，加之2020年可转债市场扩容，于今年的投资机会而言，可转债将大有可为。

杨贵宾进一步分析表示，看好2021年股票市场，而股市与可转债整体正相关，可转债本身具有“进可攻、退可守”特征，在转债对应正股上涨时类似股票，而在股票持续下跌时又具有债性保护。这种特征比较适合试图股市上涨，但又担心股市下跌的投资者。另外从估值看，当前可转债估值正逢低点。

杨贵宾解读道，退市新规导致转债对应正股的资源价值下降，信用违约事件导致大家开始关心可转债的信用风险，股市强劲也分流了可转债市场资金，过去一年转债供给量很大，这些原因导致过去三个月可转债出现了持续调整，估值处于历史低位，绝对价格低于面值的被错杀的可转债较多。

基于产品配置价值与投资时点考虑，东方基金将于2月1日发行旗下首只可转债产品—东方可转债债券型证券投资基金，该基金将专注投资于优质可转债，拟由杨贵宾先生担纲。

就产品基本运作思路，杨贵宾表示，将从三个方面入手，一方面将优选部分债性特征比较明显的可转债，作为防御性资产；另一方面投资于基本面优秀的可转债，公司成长的收益；此外，还将积极寻找那些被错杀的面值以下的可转债，静待价值回归。

据了解，杨贵宾先生为西安交通大学应用经济学博士，现任东方基金副总经理、固定收益投资总监、投资决策委员会委员，他具有16年投资从业经历，坚持“追求绝对收益、淡化排名、均衡配置、风险”投资理念，不追逐热点，通过在权益和债券两类大类资产之间做好配置，获取适度风险调整后的收益。

本文相关词条概念解析：

转债

转债，全名叫做可转换债券(Convertiblebond；CB)。可转债在市场上具有双重人格，当其标的股票价格上涨甚高时，可转债的股性特重，它的Delta值几乎等于1。简单地以可转换公司债说明，A上市公司发行公司债，言明债权人(即债券投资人)于持有一段时间(这叫闭锁期)之后，可以持债券向A公司换取A公司的股票。债权人摇身一变，变成股东身份的所有权人。这种情形，我们称为具有转换价值。乍看之下，价外可转债似乎对投资人不利，但别忘了它是债券，有票面利率可支领利息。