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成为最大的冤大头,跑得慢的野村成了最大的冤大头

2021-04-05 22:54来源:互联网编辑:小狐

在Bill Hwang的家族基金Archegos Capital爆仓事件中,“跑得慢”的野村成了最大的冤大头。

野村近期曾表示,它因此遭遇的损失规模可能在数十亿美元。随后,其评级遭到华尔街投行纷纷下调。作为一家世界知名投行,野村肯定拥有极其成熟的风控,那么它是如何一步步掉入Archegos爆仓这个大坑的?

忍不住的诱惑

10年前,Bill Hwang的基金叫Tiger Asia Management。但当时由于在数只股票上进行内幕交易而被美国与香港调查。

2012年,Bill Hwang关闭了这只基金。事实上,在那时,野村就与他存在合作关系。

在关闭Tiger Asia Management后,Bill Hwang启动了自己的家族基金Archegos Capital。路透援引知情人士称,野村和其他投行一样,一开始并未恢复与Bill Hwang的往来。

但是,后来野村发现Bill Hwang在美国以及亚洲科技股、媒体股票上的胃口不小,这就带来很大的生意机会。

路透援引一名前野村雇员称,当时的情况是,野村认为Bill Hwang为此前的过错支付过罚金,法律纠纷也得以解决,家族办公室是他的全新生意,于是就改变了态度。

该人士称,野村在东京的高管花了很长时间,直到2016年才批准恢复与Bill Hwang的往来。而在那之后,Archegos Capital很快就成为野村美国业务前10大客户之一。

低调的Bill Hwang

成为最大的冤大头,跑得慢的野村成了最大的冤大头(图1)

在媒体报道中,Bill Hwang是低调且礼貌的形象。他结了婚,有子女,生活并不奢华。

他住在纽约市郊的一处住宅,这套房子现在的价值为310万美元,和很多其他亿万富翁以及对冲基金经历相比,这种住宅堪称简谱。

但与他生活中的低调简谱相比,他在资本市场上却是另一番形象。

路透援引一位了解他的对冲基金投资者称,Bill Hwang在投资上“非常激进”是愿意做出极其大胆事情的人。

该报道援引三位知情人士称,Bill Hwang自己的家族基金只有大约100亿美元资产,但他通过杠杆交易持有的仓位超过500亿美元。

Bill Hwang通过这些交易获得了惊人的回报,同时也给合作的投行带来丰厚的利润。他于是就利用自己作为大客户的身份,要求合作投行降低对他的抵押品要求。

面对这种能够带来丰厚利润的大客户,华尔街投行之间的竞争异常激烈。如果能拿下Bill Hwang,无疑就在高盛以及摩根士丹利、成为顶级主经纪商上能获得不小的助力。

而这就包括野村,它目前在Preqin的主经纪商排名上位于第23位。

在决定与Bill Hwang合作后,野村迅速扩大与他的合作范围,并将这视为吸引其他美国对冲基金的一个重要策略。

路透援引一位知情人士称,在过去四五年中,随着野村寄望于在美国市场获得更大的份额,二者的合作全面绽开。

跑得慢、吃大亏

在Bill Hwang爆仓之后,彭博援引知情人士透露,与Archegos相关的几家全球投资银行曾在一场匆忙安排的电话会议中聚集起来,共同讨论了如何限制他押注ViacomCBS等股票失败所带来的市场影响,以及如何有序解决出现问题的交易。

如果它们要阻止银行遭受巨额损失,并防止市场出现连锁反应,就需要迅速联起手来。但这一努力失败了。到第二天上午,大家都开始各自为战。

谈判结束后,一些人怀疑瑞信没有完全承诺冻结。高盛的竞争对手听说高盛计划出售部分头寸,表面上是为了帮助Archegos,感到很不高兴。摩根士丹利开始通过大宗交易吸引公众的注意。

很难说是谁率先了秩序,但当高盛开始向全球投资者抛售数十亿美元Archegos相关股票时,“泄洪的闸门”打开了。而野村和瑞信由于行动最慢,成为最大的冤大头。

本文相关词条概念解析:

野村

《野村》是网络写手农民作者断欲的处女作,一部描写农民生活和苦难的社会大背景小说,气势辉煌大气磅礴,很有感染力,全书46万字166章节。《野村》最初的原稿是一部长达120W字的网络纪实小说,经作者三年修改,成就现在的《野村》,该书自参加“长江杯”网络小说大赛以来,受到各界文化人士的褒奖,点击率也节节攀升。一个小农民在农村留下一段段风情无限的美事,和三个农村女人之间的爱情纠葛。她们给他带来了幸福,却也带来了无奈,甚至灾难。

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