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成立至今224年,他的团队已先抛售一半黄金头寸

2020-08-01 19:20来源:互联网编辑:小狐

7月28日,国际现货黄金在创下历史记录新高每盎司1981美元后持续暴跌70余美元,最低下探至1906美元,之后金价企稳震荡回升。目前金价在1975美元附近交投。就在业界人士纷纷上看2000美元之际,市场不乏质疑警告之声。

成立至今224年,他的团队已先抛售一半黄金头寸(图1)

成立至今224年,瑞士最悠久、规模最大的财富资产机构之一的隆奥银行(Lombard Odier)认为,金价不会无止境的上涨。美国实际利率(剔除通胀后的利率)才是推升金价的基础,但实际利率为“负”的情况不会一直持续。

作为最古老的瑞士家族私人银行的隆奥银行首席经济学家Samy Chaar表示,他的团队已先抛售一半黄金头寸,因金价虽然创历史新高,但已和美国实际利率脱节,如此低的利率无法维持经济前景,因此金价在目前处于非常脆弱的水平。

经济理论上,实际利率低通常对黄金有利,反之亦然。从机会成本角度来看,持有黄金等于放弃了投资其他有利率回报的资产。

Samy Chaar解释称,根据通胀调整之后,美国10年期国债实际利率为“-0.1%”这是过去从未有的水平,而实际利率变成负数,也是目前金价的主要驱动因素。

成立至今224年,他的团队已先抛售一半黄金头寸(图2)

Samy Chaar

不过,他认为,若一直维持负的实际利率,通常也表示美国经济将继续萎缩,虽然美国现在对疫情应对不佳,但在某个时间,美国经济将会复苏,实际利率也会上扬。一旦实际利率回升,金价就可能会出现较大幅度调整。

因此,他认为,如果考虑未来几个月和几个季度的情况,现在是卖出黄金的好时机。

对此,摩根大通(JPMorgan)也发出同样的警告,称黄金这一浪升势可能会在接近每盎司2000美元时失去动力

由该行Natasha Kaneva领导的商品分析师团队指出,在对金价维持两年半的看涨观点后,认为黄金将开展最后一波升浪,并在年底前回落。他们指出,由于缺乏基本因素支持,黄金将在每盎司2000美元水平见顶。

该团队进一步指出,为了使金价稳定维持在2000美元上方,实际利率名目利率减去通胀率需要再从目前的负90至165个基点下降75个基点。由于黄金不孳息(即不会产生额外收益)实际利率下降有助于提高黄金吸引力。

然而,考虑到对美国的宏观经济预测及政策,他们认为这种情况不太可能发生,实际利率反倒会轻微上升至负75个基点,预计金价在今年第四季的平均价格为每盎司1880美元。

成立至今224年,他的团队已先抛售一半黄金头寸(图3)

然而,作为黄金的坚定多头支持者,高盛集团(Goldman Sachs)将黄金价格预期上调至2300美元。该行策略师Jeffrey Currie及其团队表示,“黄金是终极货币,特别是在目前的环境中,美元等主流法定货币贬值,并将实际利率推至历史最低水平。”

此外,高盛警告,现在存在着“美元储备货币地位还能持续多久的切实担忧。”

高盛看好金价表现,认为实际利率将会继续走低,进一步提振黄金,因此将未来12个月金价预测由每盎司2000美元上调至2300美元。

加拿大知名矿业公司Agnico Eagle Mines行政Sean Boyd表示,金价还有很大的上涨空间,因为大量刺激措施被注入经济来应对全球疫情,从而为金价创造了一系列有利条件。

他说,“在新冠病毒疫情出现之前的市场状况,本也会让金价达到这些水平,因为存在着大量的不确定性。”

Sean Boyd预测,下半年金价上涨对该行业收益和自由流的影响将是巨大的,“这让我想起了上世纪70年代末和1980年,当时的黄金矿业公司就是在数钱。”

本文相关词条概念解析:

金价

金价,也称之为“黄金价格”,行业术语。金价包括:黄金td价格、黄金现货价格、纸黄金、伦敦黄金价格、期货黄金等。黄金价格按重量计算。在贵金属和宝石市场中有几种称重的方法。最常用的就是金衡制(TROY),一个金衡制(TROY)盎司约等于31.10克;而一个常衡盎司约等于28.35克。影响黄金价格的因素很多,诸如:国际政治、经济汇市、欧美主要国家的利率和货币政策各国央行对黄金储备的增减、黄金开采成本的升降工业和饰品用金的增减等都对其的走势均有影响。投资者可以根据这些因素对金价走势进行相对基本的判断和把握。

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