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国君轻工2021年度策略,竞争格局变化显著,强者恒强优势凸显

2020-11-30 13:08来源:互联网编辑:小狐

家具板块—零售渠道逐季改善,强者恒强优势凸显。

随着零售业务的回暖、工程业务增速水平趋于稳定,市场对于零售、2B估值水平有可能发生变化,市场的中长期选择是具有显著竞争优势的细分领域头部公司。推荐标的:欧派家居、顾家家居、志邦家居、尚品宅配、好太太。

消费轻工板块—生活用纸消费升级创造新增量,办公集采迎来政策红利期。

生活用纸的产品趋势差异化品质化,新零售兴起助力多渠道。竞争格局变化显著,产品力+渠道力推动国产品牌崛起随着采购品类扩张需求释放。办公集采从标准化产品向非标采购及服务方向延展,市场规模扩张主要来自于采购品类的增加,龙头企业优势将逐步凸显。推荐标的:晨光文具、齐心集团、恒安国际、中顺洁柔。

造纸板块—木浆系竞争格局持续改善,废纸系原料供给收紧,需求仍需宏观支持。

龙头企业在生产能力、融资条件、原料获取、库存等方面优势显著,防疫方面准备更为充分,可较早复工以减轻疫情对生产影响并抢占更高市场份额,行业集中度有望提升。推荐标的:太阳纸业。

包装印刷板块—下游需求细分板块各有差异,集中度提升支撑长期增长。

消费升级促使中高端类产品纸包装需求仍维持旺盛,各包装龙头公司在持续巩固主业的同时,近几年也持续加大下游客户和产品品类拓展延伸。在总体需求受全球经济影响而承压的背景下,建议优选具有优质产品结构和客户构成的细分行业龙头公司。推荐标的:奥瑞金、裕同科技。

风险提示:地产周期波动对家具行业需求的影响,原材料价格波动风险。

>>以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《2021年度投资策略·轻工(造纸)渠道顺应流量结构变化,份额集中龙头优势愈强》

本文相关词条概念解析:

需求

需求,是指系统必须符合的条件或具备的功能。经济学中需求是在一定的时期,在一既定的价格水平下,消费者愿意并且能够购买的商品数量。需求显示了随着价钱升降而其它因素不变的情况下(ceterisparibus),某个体在每段时间内所愿意买的某货物的数量。在某一价格下,消费者愿意购买的某一货物的总数量称为需求量。在不同价格下,需求量会不同。需求也就是说价格与需求量的关系。若以图像表示,便称为需求曲线。

延伸 · 推荐

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