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待市调机制推出后,什么信号,市场波动调节机制又是什么

2020-09-16 13:52来源:互联网编辑:小狐

昨日晚间,港交所最新资料显示,新增农夫山泉为市场波动调节机制证券,9月22日起生效。

这说明什么信号?对未来股价走势有何影响?市场波动调节机制又是什么?

待市调机制推出后,什么信号,市场波动调节机制又是什么(图1)

小朋友,你是否有很多问号?图源网络

别急,给富途资讯君几分钟,带您快速全面了解该机制~

首先,港交所给的定义是这样的:

香港交易所为证券及衍生产品市场采取动态价格限制的市调机制模式。 在此模式下,个别产品价格如出现剧烈波动便会触发冷静期。

其实简单来说,就有些类似于A股市场的涨跌停板,但又不太一样。

一般来说,A股在单日上涨/下跌触及10%的时候会触发涨跌停板机制,如买/卖盘持续下去,则一直以涨/跌停板价格进行交易,直到收盘或有卖/买盘,打开涨/跌停板后调整。

港股的这个市调机制,也可以这么理解—

港交所会设定一个触发门槛,当上涨或下跌幅度达到这个门槛的时候,会触发5分钟的冷静期,在这5分钟内,价格的上/下限就是触发门槛所在的股票价格。

举个例子:

假设某市场波动调节机制证券的潜在成交价格为89港元,而冷静期前最后的交易价格为100港元(以10%为触发门槛)那么该交易会被拒绝,这只股票就会进入5分钟的冷静期。

在随后的5分钟内,该股只能以90-110港元的价格进行交易(±10%)冷静期后价格恢复正常。

待市调机制推出后,什么信号,市场波动调节机制又是什么(图2)

市调机制涵盖什么产品?范围会否扩大?

市调机制涵盖所有恒生综合大型股、中型股及小型股指数成份股。

香港交易所网站刊载市调机制证券名单及触发门槛。指数任何新增的成份股会在新增首日加入市调机制证券名单。同样地,任何被删除的指数成份股会在删除首日从市调机制证券名单中删除。

在衍生产品市场的市调机制只适用于以恒指或恒生国企指数为相关指数的现月及下月合约月份(现时有8张期货合约)

附最新市场波动调节机制证券名单及各自触发门槛

但:触发机制的证券/期货合约的相关或相连产品不受影响,港交所是如何考虑的?

由于证券/期货合约在冷静期时仍可于价格限制范围内进行交易,其相连产品也应该允许交易。

我们也曾考虑是否亦应为这类相连产品定立一个可进行交易的价格限制范围,但鉴于这类相关或相连产品通常都是杠杆产品又或具有不同的产品特点,为它们订立交易范围几近不可行。

此外,暂停相连产品的交易会产生重大市场影响,并导致过度的市场干扰,结果同样有欠理想。根据收到的市场意见,许多回应者都赞同市调机制对香港而言是全新引进,故按现时模式在香港市场推出较为适合。

待市调机制推出后,香港交易所将继续寻求市场意见,并在将来市场日渐熟习此机制后再作检讨。

-港交所回应

相关产品,即包括权证(窝轮)牛熊证在内也不受影响。

机制适用于哪些时段?

市调机制监测适用于持续交易时段,以下时间除外:

早市与午市的首15分钟

午市的最后20分钟

衍生产品市场的收市后期货交易时段

待市调机制推出后,什么信号,市场波动调节机制又是什么(图3)

同一市调机制适用产品每个交易日是否能触发多次市调机制?

就每个市调机制产品而言,于单一交易时段(早市和午市为两节交易时段)内最多可以触发一次市调机制。

冷静期后触发市调机制的产品将恢复无限制的正常交易。

该市调机制的产品在同一交易时段内不会再有市调机制监测。

当某一证券或期货合约的冷静期开始或结束时,交易是否会发出相关?

当特定证券或期货合约的冷静期被触发时,OTP-C或HKATS将发出。

内容包括:冷静期开始及结束时间、参考价、相关证券或衍生产品在冷静期内的价格上下限。冷静期结束时不会再有额外讯息发出。

随着农夫山泉被纳入恒指,此次再被纳入市调机制是港交所非常正常的操作,可以理解为是农夫山泉成为港股市场“大型股”的标配,毕竟港交所推出该机制的目的也是为了防止市场剧烈波动所带来的的风险嘛~

富途资讯综合整理自香港交易所、中金财富等公开资料

风险提示:上文所示之或者嘉宾的观点,都有其特定立场,投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠,亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。

本文相关词条概念解析:

机制

机制,原指机器的构造和工作原理。生物学和医学通过类比借用此词,指生物机体结构组成部分的相互关系,以及其间发生的各种变化过程的物理、化学性质和相互关系。现已广泛应用于自然现象和社会现象,指其内部组织和运行变化的规律。机制,指有机体的构造、功能及其相互关系;机器的构造和工作原理。语出清丘逢甲《汕头海关歌寄伯瑶》:“西人嗜糖嗜其白,贱买赤砂改机制。”

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