手机版
首页 >> 外汇>> 正文

南山铝业,点评,结构调整降本增利,开启发展新篇章

2020-10-27 21:39来源:互联网编辑:小狐

■前三季度扣非净利润同比增长17.02%,继续保持较快增长。公司10月26日晚间发布2020年三季报报告,前三季度实现营业收入156.04亿元,同比下滑4.43%;实现归母净利润14.14亿元,同比增长11.96%。扣非净利润13.04亿元,同比增长17.02%,经营活动产生的流量净额24.11亿元,同比减少4.43%,ROE达到3.56%,同比提升0.3pct。2020Q3单季实现营收54.07亿元,同比减少6.48%;归母净利润5.65亿元,同比增长14.09%;扣非净利润5.24亿元,同比增长15.44%。据公告,前三季度业绩增长主要归因于公司为应对疫情持续调整产品结构,加大市场开拓,及时调整经营策略,抓住高端材料国产化的机遇,包装材料等基础产品产销规模稳健增长,航空、汽车等高端用铝产品的认证范围持续扩大,供货量逆势增加。

■继续深入开展降本增效,除研发费用外,其他费用下降显著,毛利率稳步提升。公司通过优化工艺技术流程,持续提升产品质量,降本增效成果显著,在营收下降4.43%的背景下,营业成本、费用、费用、财务费用同比分别下降8.05%、67.25%、-2.68%、30.33%,研发费用同比增长429.81%,主要归因于公司为新产品研发投入。公司实现2020年前三季度毛利率21.21%,同比提升3.10pct;2020Q3单季实现毛利率24.33%,为2018年以来最佳水平。

■员工持股计划叠加大股东增持,坚定未来发展信心。8月19日股东大会审议通过员工持股计划,认购金额不超过2亿元,组成合计不超过4亿信托组合。同时,大股东南山集团及其关联企业员工筹划增持,拟设立信托计划增持不超过4亿元。

上游进军印尼低成本氧化铝,提升盈利和资给率,下游扩大汽车板产能,抢占高端市场占有率,开启发展新篇章。据公告,公司在印尼布局200万吨低成本氧化铝产能,一期100万吨预计明年初投产;下游汽车板新建10万吨,合计20万吨产能,加速抢占市场领先优势,上下游产能释放有望驱动公司业绩持续增长。

维持买入-A投资评级,个月目标价元。考虑到20万吨汽车板、印尼200万吨氧化铝等新建产能的逐步释放,我们预计2020-2022年公司归母净利润进入稳步释放期,分别为18.6亿、21.4亿和24.3亿,对应PE为15.6x、13.5x、11.9x。鉴于公司铝加工项目在汽车板、航空航天领域前景广阔且行业壁垒高,印尼氧化铝的成本优势凸显,再加上当前公司PB仅有0.7x,员工持股计划成行后有望有效调动员工积极性,提高公司效率和净资产回报率,我们维持公司买入-A投资评级,对应2020年PE 22x,PB 1x,6个月目标价3.4元。

风险提示:1公司高端铝板、铝箔项目产能释放不及预期;2下游产业对铝材需求不及预期;3铝材产品价格下跌。

本文相关词条概念解析:

公司

公司是指一般以盈利为目的,从事商业经营活动或某些目的而成立的组织,通常又称为企业或实业。根据现行中华民国和中华人民共和国之公司法(2005),其主要形式为有限责任公司和股份有限公司。两类公司均为法人(民法通则36条),投资者可受到有限责任保护。公司一般指的是登记于法定登记机关的一类营利性法人团体。在近几百多年的历史中,中文“公司”的词义在不断的误读和重新诠释中逐渐明确为现今含义。

网友评论Translation

推荐文章

全球与中国电话保险市场现状及未来发展趋势
全球与中国电话保险市场现状及未来发展趋势
本文研究全球及中国市场电话保险现状及未来发展趋势,侧重分析全球及中国市场的主要企业,同时对比北美、欧洲、中国、东南亚、印度等地区的现状及未来发展趋势。2019年全球电话保险市场规模达到了xx亿元,预计
查看详情>>
将迎年内最大涨幅,车主们加满一箱油将多花10元左右
将迎年内最大涨幅,车主们加满一箱油将多花10元左右
12月3日24时,国内成品油零售限价上调窗口开启,将迎年内最大涨幅。根据国家:汽油每吨上调250元、柴油每吨上调240元。折合92号汽油每升上调0.2元,95号汽油每升上调0.21元,0号柴油每升上调
查看详情>>
未来生物科技股流动性有望得到提升
未来生物科技股流动性有望得到提升
11 月27 日,沪深港交易所发布公告,就扩大沪深港通股票范围达成共识。12 月1 日,香港行政长官林郑月娥表示,针对将未盈利的生物科技公司纳入互联互通范围有进展,合资格公司将于一个月后可纳入股票标的
查看详情>>
中概股的新能源汽车股走势分化,蔚来收于47.98美元,陆金所跌10.12%
中概股的新能源汽车股走势分化,蔚来收于47.98美元,陆金所跌10.12%
美国时间周三,美股收盘走势分化,标准普尔500指数小幅上涨。投资者正在消化有关美国新一轮财政刺激方案谈判的最新。道琼斯指数收于29883.79点,上涨59.87点,涨幅0.20%;标准普尔500指数收
查看详情>>
正成为市场增长的最大推力,规模将超3千亿元
正成为市场增长的最大推力,规模将超3千亿元
中新网12月3日电 “瓶比化妆品贵”“不从消费者身上赚钱”“整容代表女性自由和时尚”…近来,“互联网医美第一股”新氧董事长兼CEO金星“金句”频出,将人们的视线拉至医美行业。作为消费医疗的典型行业之一
查看详情>>
于嘉硕,黄金分析及策略,意外见1820区域还可做多
于嘉硕,黄金分析及策略,意外见1820区域还可做多
如果你想像雄鹰一样翱翔天空,那你就要和群鹰一起飞翔,而不要与燕雀为伍;如果你想像野狼一样驰骋大地,那你就要和狼群一起奔跑,而不能与鹿羊同行。正所谓“画眉麻雀不同嗓,金鸡乌鸦不同窝。”这也许就是潜移默化
查看详情>>
银行晨报(12月3日)
银行晨报(12月3日)
宏观央行连两日回收流动性避免资金价格过低 但年底前货币政策转紧概率不大政策央行正与香港金管局研究债券“南向通”广东下周发行100亿专项债注资4家小银行 分析师:这是整个金融抵御风险的重要一步行业银行业
查看详情>>
在确定的大约20艘船中
在确定的大约20艘船中
据彭博,随着中国等亚洲地区从新冠病毒疫情大流行中恢复过来的速度继续超过世界其他地区,预计本月将有约20艘载有美国原油的超级油轮前往亚洲。据船舶经纪人称,这些船已被预订,其中一些是临时租赁,本月从美国墨
查看详情>>
南山铝业,已累计质押公司股份7.80亿股,再质押4.8亿股
南山铝业,已累计质押公司股份7.80亿股,再质押4.8亿股
每经AI快讯,南山铝业(SH 600219,收盘价:2.3元)9月25日下午发布公告称,公司于2020年9月25日收到控股股东南山集团的一致行动人怡力电业,怡力电业将其质押给吉林省信托有限公司的股份解
查看详情>>
汇率,在前一交易日的大幅上涨后,雷亚尔在周三
汇率,在前一交易日的大幅上涨后,雷亚尔在周三
巴西财政形势仍然是市场焦点。在前一交易日的大幅上涨后,雷亚尔在周三(2日)经历了调整,收盘小幅下跌。本交易日收盘时,雷亚尔小幅下跌0.27%至5.242。这一趋势与其他新兴市场货币的相似。尽管雷亚尔未
查看详情>>
范一刀金融网(www.fanyidao.com)| 手机版