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大资管洞察,很多客户选择在银行做家族信托

2021-04-06 12:17来源:互联网编辑:小狐

蓝色“用益研究”

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多元化需求旺盛银行家族信托布局提速

业内观点:

1、资产投配能力及信托计划中可装入资产的多样化扩容,已成为当前各金融机构家族信托业务发展的主流趋势。一般来说资产和金融资产最好做个性化定制,也是目前家族信托设计时做得最多的;现在越来越多客户想把手上的股权、不动产等资产放置到信托中。

2、一直以来对于固定资产、股权这些资产,我们并不建议客户直接装入。比如固定资产,在设计信托时肯定要预估折旧,不能按照当前市场价设计,对客户来说并不划算,因此我们会建议客户有条件的话直接转让,以资产的形式装入信托。股权也是类似的。

4、需求增长加快,家族信托业务设立中存在的问题则愈加凸显。上述私人银行业务负责人指出,尽管现在越来越多客户想把手上的股权、不动产放到信托中,但现有相关制度下不是仅仅完成信托登记就可以了,而是要通过交易的方式放入信托中,这就会大大增加成本,如交易、税务成本等。

信托如何打通公募REITs的最后一公里

2021年全国“两会”审议通过的《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出,“建设现代化基础设施体系”“推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)健康发展,有效盘活存量资产,形成存量资产和新增投资的良性循环。”可以预见,“十四五”时期,基础设施公募REITs将成为优化基建投融资模式、推动基建高质量发展、助力双循环发展格局的重要突破口。

主要观点:

1、如果信托公司具有交易所资产支持证券人资质,并且其实际控制人同时控制一家具有公募基金资格的证券公司或基金公司,则可以以专项计划人的角色参与公募REITs。

2、信托公司以信托计划受托人角色参与公募REITs仅是目前政策未开放下的权宜之策。长期来看,随着相关的税收优惠政策的落地,公募REITs的交易结构必将逐步简化,私募基金/信托计划这一层存在的必要性将大大降低。信托公司以该种角色参与,不能局限于事务类工作,要更加注重资产挖掘、结构设计、投后等能力积累以及与合作机构良好关系的构建。

3、基础设施公募REITs的核心还是在于优质基础资产的挖掘,底层资产的质量决定了是否能够成功发行以及后续带来多少投资回报。信托公司可以发挥跨市场经营的优势,担任交易安排人,做好实体与金融市场的纽带。

4、对于信托公司来说,基础设施等实业投融资项目的则是相对强项,相关制度体系等也相对完整。因此,信托公司作为受托第三方参与公募REITs项目具有一定的可行性。

5、信托公司可以以信托资金和自营资金参与公募REITs投资。基础设施REITs作为一种安全性高、回报稳定、高分红的投资标的,不仅可以丰富信托公司标品投资业务的配置策略,还可以增加自营资金的配置渠道。信托公司应加强对REITs类资产的研究,建立相适应的投资标的筛选、风控等制度。

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一季度A股市场整体上表现为先扬后抑,但实际上是市场内部结构性再平衡的综合结果。与海外市场不同,A股市场提前进入后疫情阶段,投资者重新对经济增长及流动性前景进行评估,从前期疫情模式下的受益公司切换到经济复苏受益标的,而这种切换估计在二季度将会延续。

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龙头股的估值均值是逐级而上的,而目前这个趋势还在延续。这意味着,考虑到估值的些许收缩,目前高质量龙头股的性价比更加突出。因此,世诚投资认为,市场的“主”仍将是龙头股,而非龙头股将有阶段性表现。

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本文相关词条概念解析:

信托

信托(Trust)是一种理财方式,是一种特殊的财产管理制度和法律行为,同时又是一种金融制度。信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。信托业务是一种以信用为基础的法律行为,一般涉及到三方面当事人,即投入信用的委托人,受信于人的受托人,以及受益于人的受益人。

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